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港交所或扩大“镇静期”机制 缓解极端价格震荡
时间:2019-08-19   作者:admin  点击数:

  原标题:突发丨港交所或扩大“镇静期”机制

  询问文件指,将市调机制所涵盖股票周围,由恒生指数成份股及恒生中国企业指数成份股扩大至恒生综相符大型股、中型股及幼型股指数成份股。

  港交所8月16日晚间发布询问文件,征询市场对优化证券市场开市前时段及市场震荡调节机制(市调机制)的偏见。

  询问文件指,将市调机制所涵盖股票周围,由恒生指数成份股及恒生中国企业指数成份股(逾80只股票)扩大至恒生综相符大型股、中型股及幼型股指数成份股(股票总数挨近500)。

  同时,触发界线分三层,上述三个恒生综相符指数成份股的触发界线别离设定为5分钟前末了一次成交价的±10%、±15%及±20%;及批准每只市调机制股票于每个营业时段可被多次触发。

  港交所外示,引入停市机制的影响很大,认为在做出决定之前答仔细评估其利弊,所以迎接市场的商议和逆馈。

  原形上,证监会于今年6月发布《2018/19年报》时,已泄漏与港交所钻研是否引入“熔断”机制,并外示港交所会应时睁开公多谘询。升迁市场微结构措施亦是港交所在最新三年战略规划中列出的重点做事之一。

  现在,港股有针对恒指及国指成分股的市场震荡调节机制,即恒指及国指成分股价格于5分钟内波幅上涨或下跌10%,便会触发镇日仅一次的5分钟“镇静期”。

  但现有市调机制仅适用于不息营业时段(上午9:30至午时12:00以及下昼13:00至16:00)的整手营业盘输入,而不适用于开市前时段(上午 9:00至 9:30)及收市竞价营业时段(下昼 16:00 至16:10)。

  市调机制是按照国际证监会构造发出关于在营业场所实走市调机制的指引而设,以防止发生可带来连锁影响的极端价格震荡及舛讹营业引致如“闪崩”般的宏大营业事故,缓解证券及衍生产品市场在极端价格震荡下引致的体系性风险。很多国际营业所亦已实走迥异形势的市调机制以缓解极端价格震荡。

  以美国为例,标普500指数的“熔断机制”为三级制,当标普500指数较之前一个营业日收市下跌7%及13%,证券市场便修整15分钟;当下挫20%时,当日营业则会停留。

  至于开市前时段营业方面,港交所就挑出多项提出包括:调整证券涵盖周围至一切股本证券及基金;添设随机竞价对盘;整个开市前时段批准输入竞价限价盘;批准价格不矮于上日收市价的卖空盘;及竖立分两个阶段的价格限定 — 于输入营业盘时段,价格限定在上日收市价±15%;于不能作废时段及随机对盘时段,添入第二阶段的价格限定,价格限于输入营业盘时段终结时录得的最高买入价与最矮卖出价之间。

  港交所外示,相关询问将至9月27日为止。

义务编辑:王帅

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